：卖爆的绽家与“没听过”的消费者pg电子网站若羽臣港股IPO背后

　　◁▷▽□…◇，宝尊电商还负责运营AGB集团旗下Hunter品牌大中华区业务■==，收购了Hunter品牌在大中华区和东南亚区51%的知识产权△•△•。但长期的亏损运营◇●，制约了宝尊电商在资本市场的股价表现△★▼。从转型路径来看=▽，若羽臣与宝尊电商等电商代运营公司的高度相似=◆◁◆-，后续会同样面临营销成本高企…▽☆○△◇，品牌知名度受限等问题◇•■•。

　　从线下的铺陈节奏可以看出★◆•△，绽家在保护品牌高端定位•▼◁•★◁、价格体系上非常谨慎▼=，因为线下如果把控不好很容易破价▽△•▲，扰乱销售秩序△●▪…。

　　粉丝量在千粉到万粉不等■-◇▼▷，此外▲▷□，根据2025年上半年财报▲■□，开始有投资者质疑…•★▪◆，才能在全域打响知名度□◆▼▼◁☆，自此▪…▷••，若羽臣营收为13…▷.19亿元•□◇□=，获得了在大中华地区独家生产★•▷、营销●•、经销及销售Gap产品的权利★▽。

　　虽然是○□▼☆“主板电商代运营第一股△☆◇★=”…□▲△◇▲，但随着整个线上渠道变化=◁◆▲=-，电商代运营业务的空间越来越小▪•▼◆■，若羽臣也在持续拓展业务模型▼•，如今若羽臣的业务由代运营+自有品牌+品牌管理构成△▽•，其中绽家的发展提升了自有品牌的占比△▼=○，也让若羽臣的各业务收入占比相对均衡▷△☆◇-。

　　◇★-▽◇，与其说是若羽臣求发展求规模▲△□-▷★，倒不如说是意识到挑战后★△▼▼◁，不得不主动应对的解法■★。在招股书中■=▽=，若羽臣就提到其所在市场的竞争激烈-▼▽、业务发展依赖合作伙伴▷★--▼、收入严重依赖线上平台等风险□☆△▷▽。接下来的发展战略▷•▷◁◆，

　　这就不得不提到若羽臣的经营能力▲▷○，高端市场是若羽臣从始至终坚守的方向…◁◁•，绽家的产品▪◁=、核心卖点…-•、价格也都是向高端靠拢☆▷▪◆，面向有一定消费力的人群•◁☆•▼▽。

　　例如四季繁花古董香氛洗衣液蝴蝶夫人=◁•△，官方就表示调香灵感源自九十年代复古香水-☆，以忧郁深邃的奶檀香搭配大马士革玫瑰=★●☆▼•，优雅又不失性感▪◁◆。

　　在竞争白热化的家清赛道•■△，绽家切入高端市场◇◆，在抖音等□○□◆◁▽、天猫等线上渠道成功卖爆▷-。

　　绽家几乎是以香水香氛的方式重新做了一遍洗液产品□=▷▪，而在反复强化的■◇◁○●“香味不输大牌香水○◁■☆=、72小时留香•■★●▪”的卖点中☆○●▲，消费者也以香型为导向选择洗衣液▽…□△•◇。从这个味道上▲■=•●，用洗衣产品的价格享受到比肩大牌的香味享受▪◆◁▲，反倒了成了一个高性价比的消费行为=●。

　　第二曲线-=☆■”-□○◆▷▷，成为这一类公司成功转型的核心路径○=○•◁。2022年▲•▼=•，宝尊电商收购了美国品牌

　　如今■-◆••，绽家更是向•☆▷▲▽“精致愉悦生活方式◇…◁◇◁●”延伸●□▪，并围绕此拓展出精油★◆☆••★、香氛pg电子官方网站▪■•、沐浴等产品=○•◆▼，走出了一条完全不同的家清发展路径◆-…☆。

　　基于高端赛道的产品建设●◇△…、头部主播与短视频种草的配合◇▽▼▼，绽家快速在线上打爆▼□，成为一个值得个护家清品牌借鉴的案例△◇▲-。

　　2019年▼▪▪□▷▪，若羽臣收购了新西兰品牌LYCOCELLE▼◁，也就是后来的绽家◁◆◇•。

　　开售的背景下▪◁□■，若羽臣股价反而接连下跌○▲□=▽△，也让市场对若羽臣的未来蒙上一层阴影●◇◁。综合来看☆□▪▽=◇，若羽臣在当下的电商代运营行业虽然是市值上的王者○□▽-，后续面临的挑战也非同寻常●★。

　　剁椒Spicy观察到绽家合作了大量的KOC账号…○，2025年第二季度宝尊的品牌管理业务同比涨35%==●▷●△。◆○△▼，为宝尊的转型释放出了积极的信号•□。

　　绽家和斐萃的知名度更低-▷★，品牌管理业务营收为3▷•△.35亿元•◇，若羽臣是否被高估●◆◁□▽◆？尤其是天猫双11GAP在中国市场的销量很快有了起色☆▼▪★▽：卖爆的绽家与“没听过”的消费者，宝尊电商推出了品牌管理这条新业务线▲•◁-●▷。而非日常分享生活的素人◇☆●★■，其中自有品牌业务营收6=★.03亿元■▲，而且这些账号基本都是带货账号☆▽…●◆○，这就为后续绽家的盈利可持续性敲响警钟•■-=●☆。再通过带货与种草一体的明星主播合作■▲•-□。

　　绽家的销量增长与声量困境▽=▲■-，某种程度上反应出了若羽臣面临的发展挑战-=•，也透露出此次IPO的野心和焦虑◆●…。

　　在包装设计上◆▼○，绽家采用了暖黄○▲、棕色等低饱和度的木质色系○●▪▷，并以中英文搭配做产品标识◆◇○□□，整体给消费者低调•…、有品质的观感•●◇◆。与蓝月亮等强调高饱和醒目的品牌色□▽、大字品牌名的风格形成鲜明的对比…■★●★○。

　　主要是聚焦在品牌建设□☆▷◇、产品技术和原料探索•▷▪▼▷□、自有品牌出海★★○◁◁●、帮助海外品牌本土化经营等方向○•。尤其海外资源的对接■■◆△◇，或许也是若羽臣希望通过赴港上市实现的目标△☆-○。而且上半年●☆▷•，若羽臣的第二大股东朗姿股份持续减持◇•=◁▽，也带来了一定的压力…★•▲▪★。

　　这与绽家这些年的打法有关△-▲-，前文提到绽家非常擅长电商渠道和内容种草▽…，但复盘其在品牌端的动作•◁◆，发现这一块非常匮乏◁•。为数不多可以称之为品牌动作的◁•○◁…，便是此前绽家与GUCCI插画师联名合作了包装●=◆■◁▽，以及2025年3月与◇▽▼△…▲“亲密的奥黛丽·赫本•▪◇□☆”推出首个IP联名等▷△，而本质上联名虽然也能展示文化内核△◇•，但本质还是为了销售服务☆•●■，而非品牌影响力☆☆□•◆。

　　根据时间线推测•◆，当年若羽臣的这一动作正是为了第一次在深交所上市做业务拓展○●□★◁◇。被收购前◇-◇□•◁，LYCOCELLE走的是绿色◁△、可持续的中高端路线…●▼•。绽家开始在国内运营伊始-◇☆★▲•，以◆•◇-“新西兰进口◆▷○”作为品牌背书■=◁，但随着对于国内市场的理解不断加深◆▽•，绽家在产品和品牌层面不断变革-•▪，如今已经完全摆脱了原有的品牌背景○▲-，以一个中国消费者更容易理解的姿态在电商平台出现▷▷。

　　正是在这样的背景下▪◆▪，内容基本都是口播产品卖点+产品细节+挂链接的模式△-★，也加快了线下开店速度◇◆☆◆。这一套组合下来不难看出●-…▪●▷“厦门帮□=▽◁”◇=▼-▲●“郑州帮▼★★•◁”的影子△□●=。基于宝尊在电商领域的能力△◇▪☆■，完成一部分的品牌建设★-■□。有些甚至是不出镜纯产品的账号★=☆◆▽◇，占比45◁•▼◇.75%△▽，GAP在大中华地区运营的全部业务=▲▪？

　　并借由这些主播的个性化标签△▷、短视频深度合作●★•，实现品牌形象的初步背书=▼。除了与▷▪“必选项□△=”李佳琦合作外★▷，绽家与伊能静=■◇■▼、董洁等强◆•▽◇“大女主★▪”标签的新头部主播合作○▷•。尤其是与伊能静合作很深▷▼●•，伊能静在直播或者短视频中-▼=•△，不仅会反复提到•■◁☆“香■▼△”★▪★■，还会将这种与■●◇“香▪•-•▷”有关的消费行为与生活方式强关联…•。

　　=-◆★■“属于家的香气=◁◆☆”☆•▷•、▼▲•▼▽“让家里保持温柔的味道•◆•-”◇▼◆-、=-●□“让家的味道具象化了▪■☆-”○▷.▷…•●○○.••●△▼=.▽◆▽☆★○.-=.▽●▲☆.这些描述让绽家成为高品质生活方式的代表•…，传递出选择绽家就等于选择了独特生活方式的理念■□◁△☆。

　　观察发现▲★，若羽臣虽然营收并不算拔尖△◇◇▷○，当下的市值反而遥遥领先■●▲◆◇-，已超过130亿人民币△▷☆。

　　不仅若羽臣•△，其实很多电商代运营起家的公司•◁△▪▪•，如今都面临着转型难关••◆。宝尊电商☆•、丽人丽妆等均推出了品牌管理业务◁=▲★=◆，或孵化自有品牌▽◇•、或拿下海外品牌在中国的运营权△•。但从营收贡献来看=▪□，均还未能扛起母公司的大旗▪◆△●。绽家属于发展较好的品牌●▼•，但品牌声量的不足仍限制了其发展潜力●=。

　　但长于线上流量的若羽臣…••▽，未能摆脱线上玩家的弊端•▽□■▪，销售成本高◁△■、品牌能力缺乏是当前若羽臣直观的短板☆◇■-•，同样也是绽家所面临的问题-◇。

　　各种因素的影响下•●▼△…，这些公司的市值也千差万别▲▷-，若羽臣目前凭借正向增长的利润●▼，以138亿元的市值遥遥领先▪☆★▼•。但回到若羽臣的市场潜力=■○◆◁，新▼▲▪“王牌▼▼○●”绽家是如何卖爆的□◁•▼•？有多大前景◆▽☆◇•★？138亿的市值是否被高估▲○？是很多人关注的话题◆☆★-◁。

　　前阵子☆◆□，绽家还与张柏芝合作了抖音短视频●◇□▪△●，并进一步强调★◇▪▼△▽“香▲▽○●”带来的生活愉悦感•-•○★，以及向挑香水一样选择产品的消费理念■●◆○☆▼。

　　-□□、和丽康等大健康客户的经验-…★，若羽臣积累了一定的渠道资源和营销能力○▲○，这些能力复用在斐萃身上实现了快速增长☆●•☆•，但2025年上半年营收为1◆◁▷◇△.60亿元★△●□◆，暂时还无法扛起若羽臣的营收大旗-…◁■。

　　如此精准的打法下-…○，绽家线上销量持续飞升▷☆▽◆。2025年618大促期间◆▷…□，绽家全渠道GMV同比增长超160%★○•▲□■，天猫▼△•▷、抖音…●○、小红书▪★△、京东均实现翻倍增长•▲◆◇，品牌位列618宝藏新品牌家清行业TOP1▼▲◇▲、快销品新品牌榜TOP2□◆★□◁。2025年上半年▷…，绽家总营收为4◁△●★▼.44亿元…▪◆◆△，同比增长157●▪▽•◇.11%▪▽○▼。

　　与高端调性契合的动作○▷▷△•▲外设配套选购全攻略暑假爽一把 游戏，是绽家抓住了●●“香氛□-”这一掌握调性与客单价的核心卖点-=▷●●。且不同于薰衣草☆▼▽…=▽、柠檬这种相对简单直白的香型•□■-…，绽家将产品的•☆□▼•“香◆-○▷”做到了极致▽★……▽★，香型配置堪比大牌香水…○□▼，仅○▲◇▽…“四季繁花洗衣液◆◁▲”这一产品就累计推出了18款不同香型△◁◇△，且这些香型从名称来看不仅成分复杂□▼，应用到了调香的技术□●★•▪◇，且频繁用到檀木▪▼◆-•、沉香木□○◁◁、晨露玫瑰等经常出现在大牌香水里的成分▪◇★。

　　从品牌的长期发展来看●•，这种重流量■●•▷◁○、轻品牌的路径•■▽▽，无法持续给品牌输血◆▼=。一是新客成本非常高◇★-■•○，尤其面对当下高昂的流量成本●△=▼，要想持续吸引消费者▷☆、或者积累潜在客群效率很低=◁••；二是这种模式即便客单价更高★□…，但利润空间不大-★▷▷○-，前文提到持续飞升的销售成本一定程度上说明这一问题=○○★。

　　为了进一步立住高端定位-△▷…△，绽家在合作头部主播时◇◇◆…，也会选择受众与目标客群高度的匹配的主播◁-◇●▽。

　　其中☆◇◁▲□，不乏数据跑的不错的账号▷•●pg电子网站若羽臣港股IPO背后，例如@七千三百多天◆-•-●、@赵瑞雪的账号里◇△=■▲▲，介绍绽家的视频数据明显高于其他内容•☆●▷•-，且被置顶▼▷☆。

　　其次▷…•□☆，绽家在线下渠道的谨慎对其发展也有一定的限制▲○◇•，如今线下不仅仅是销售渠道-=▲▲，也是品牌展示自己形象的媒介■▽■◇，去年至今越来越多品牌开始走进线下连锁商超☆◇、集合店▲□，甚至开设品牌直营店□◁▪●▪、专柜等…●=□▼□。

　　在产品线上▽□□□，绽家强调专衣专护pg电子官方网站□☆，根据使用场景●◇★◁-、衣物类型细分了产品线▽▼▼=。除了衣物除菌■■、洗衣凝珠◁▽、香氛喷雾等功能性产品的区分◆△▪…▼，针对真丝◁•▽•、羊绒☆=•、亚麻▪△、羽绒服▽▷•◇•-、宝宝专用等不同材质的衣物也推出了相应的产品▲■•。这种高度细分的产品线■▪▼○=，本身就代表着专业与高端○◇☆▽•△。

　　与飞升的线上销量相反的是○□☆▼◆…，很多大众范围内的消费者并不认识绽家◇▪■☆，不少消费者向剁椒Spicy表示•▲▼…•“没听过这个牌子•◆…”●●…-▲•。

　　若羽臣凭借相对可观的利润▼◆◇•，得到了较高的市场估值▲☆。这也使得若羽臣背后的股东朗姿股份…▷▷，在今年连续减持••。2月26日-☆…-，朗姿股份通过减持套现约2□▼○◆▼.17亿元=☆，持股比例从10▲◁△▪●.3%滑落至7▽▽.3%▽★◁◆。6月8日☆•◇，朗姿股份减持超2亿元★▪◁○•●，持股比例将降至4=△□★.04%=▽…。综合来看▽•，对于整个电商代运营行业而言■▲▲□◁◇，能否在原有的代运营业务之外★▪=▷★◇，让自营或收购来的品牌管理业务成为公司

　　可能需要更大量级的品牌动作=▪，此外主要是通过高质量的产品图☆△▽•△▽、视频质感等物料pg电子官方网站◇☆，在视觉上呈现出高端和调性◁▼-◇-▪，在代言人和直播◆◁=★◆、种草的加持下☆▪●，占比25○☆.42%★■○。

　　在线下渠道●■，绽家也有一定的铺陈☆▽，只不过相比其他个护家清产品强势入驻各大渠道的风格◁◇，绽家在线下似乎谨慎了很多▲◇▽★。目前主要是在山姆●▼、永辉Bravo☆□、盒马等高端零售渠道=▼，而且绽家为山姆定制了与线上有区隔的产品和货盘▲☆◁◇•，例如针对性推出羊毛烘衣球•◇••、洗衣片等产品▪=○…●…，产品也是以大包装▷•▽☆▲○、组合装为主=□▪-，适配家庭场景◁▼-。

　　年◇=◁▼、2020年分别在美国纳斯达克和港交所上市◆-◆▽■★，丽人丽妆于2020年在上交所上市▲-=◁△，壹网壹创于2019年在深交所上市pg电子官方网站◆□▼■○☆。此外□■■◇▼，青木科技▼▽★、凯淳股份也都成功登陆资本市场▽-◆▽▲。对比这些同类型背景的公司○▼△●，剁椒Spicy

　　虽然走的高端赛道◇-▷=◁，但绽家在全域人群中的品牌认知度非常低△▽★■△，相比于其他高端品牌先扩声量●•▲◇★，再持续牵引销量的品牌不同○☆•▼，即便在线上卖得很火热•◆•▼，在大众范围内很多消费并不认识绽家▪•=☆。

　　但目前包括绽家在内…★△▼，若羽臣的整体业务仍然是线亿元■•，线多万▼••▪▲。由此来看•●…▲-，当前的发展模式让绽家品牌的长期发展受限▽▽-，要想真正带飞若羽臣★▷=▪，更是略显吃力▷◇。